A dimensão de uma posição deve resultar da distância até à invalidação, do valor de cada movimento e do orçamento de perda. Escolher primeiro a quantidade e aproximar o stop para fazer a conta caber pode alterar completamente a estratégia. O cálculo começa pelo cenário que estás a testar, não pelo lucro que gostarias de obter.
Em forex fala-se frequentemente em lotes e pips; nos futuros, em contratos e ticks. As unidades variam, mas a pergunta é a mesma: quanto perco por unidade negociada se a saída ocorrer ao preço planeado?
A fórmula de base
Sem custos, a quantidade teórica é orçamento de risco / perda por unidade. Se o preço se move em ticks, a perda por contrato é a distância do stop em ticks multiplicada pelo valor monetário de um tick.
Uma aproximação com custos variáveis é: quantidade = arredondar para baixo [orçamento / (distância × valor por movimento + custo por unidade)]. As unidades do numerador e do denominador têm de coincidir. Quando há custos fixos, desconta-os do orçamento antes da divisão.
O CME Group (abre num novo separador) apresenta a ligação entre stop, risco e tamanho da posição. A fórmula não torna o stop uma garantia: movimentos bruscos podem produzir uma execução diferente.
Exemplo com contratos fictícios
Considera um orçamento de 120 unidades monetárias, um stop a 12 ticks, um valor de 2 unidades por tick e 4 unidades de custo total por contrato. A perda planeada por contrato é 12 × 2 + 4 = 28. A divisão 120 / 28 dá aproximadamente 4,28; arredondando para contratos inteiros, são quatro.
| Quantidade | Perda no stop | Custos estimados | Total planeado |
|---|---|---|---|
| 3 contratos | 72 | 12 | 84 |
| 4 contratos | 96 | 16 | 112 |
| 5 contratos | 120 | 20 | 140 |
Cinco contratos ultrapassariam o orçamento, apesar de a perda de preço isolada parecer caber. Os valores são inventados para o exercício e não descrevem um contrato negociável. Consulta sempre as especificações reais.
Exemplo com lotes e pips
Imagina um instrumento hipotético em que um lote vale 10 unidades monetárias por pip, um stop a 20 pips e um orçamento de 100. Sem custos, um lote arriscaria 200; a quantidade teórica seria 0,50 lotes. Se o custo de ida e volta for 8 por lote, passa a 100 / 208, ou cerca de 0,4807. Com um incremento permitido de 0,01, o arredondamento por defeito daria 0,48.
Este exemplo só funciona porque fixámos o valor por pip na moeda da conta. Na prática, esse valor pode depender do par, do contrato e do câmbio. Uma quantidade de 0,48 lotes não é equivalente em todos os produtos. Confirma também a quantidade mínima e o incremento permitido.
O câmbio faz parte da conta
Se os custos estão em dólares e o orçamento pessoal em euros ou reais, converte de forma consistente. Não dividas um risco em euros por uma perda por contrato em dólares sem conversão. Guarda a taxa e o momento usados no exercício e considera que a taxa efetiva do intermediário pode diferir.
Numa prop firm, separa ainda a moeda do saldo simulado da moeda da taxa de avaliação e da moeda em que receberias uma recompensa. São três operações distintas, com custos potencialmente diferentes.
A posição tem de caber em todos os limites
O cálculo monetário não substitui o limite de contratos imposto pela firma, a margem exigida nem a distância até ao drawdown. A quantidade permitida será condicionada pelo conjunto das regras. Antes de abrir, verifica:
- A perda planeada, incluindo custos e uma reserva para execução.
- A exposição das posições já abertas e das ordens pendentes.
- A margem até aos limiares diário e total.
- O limite de quantidade, os horários e eventuais restrições da avaliação.
Se a quantidade calculada ficar abaixo do mínimo permitido, a operação não cabe no orçamento. Arredondar para cima resolve a quantidade, mas viola a regra de risco. Uma decisão possível é não executar esse cenário.
Perguntas frequentes
Posso usar sempre o mesmo número de lotes?
Só aceitando que o risco muda quando a distância do stop, o produto, o câmbio ou os custos mudam. Quantidade constante não é o mesmo que risco constante.
Devo aproximar o stop para aumentar a quantidade?
Alterar a distância muda a condição de invalidação. Testa essa alteração como uma mudança de estratégia, em vez de a usar apenas para aumentar a exposição.
Porque não uso o saldo nominal da prop firm como orçamento?
Porque o contrato limita a perda a uma fração desse saldo. Uma conta de grande dimensão pode ter uma margem pequena até ao encerramento. O orçamento deve ser compatível com essa margem e com o plano.
Fontes e aplicação
- CME Group — Proper Position Size (abre num novo separador).
- Gestão de risco no trading para integrar operações e limites da sessão.
- Calculadora de drawdown para explorar a distância a um limiar.
Exemplos aritméticos originais e hipotéticos. Edição: 28/10/2026.